Die Rendite zehnjähriger spanischer Staatsanleihen ist im Verlauf der zweiten Novemberwoche wieder gestiegen. Am Freitag, dem 13. November, lag sie nach Angaben des Datenanbieters Datosmacro bei 3,94 Prozent. Ein Marktbericht von Capital bezifferte sie zum Handelsschluss auf 3,934 Prozent. Am Montag derselben Woche hatte sie nach Daten von Investing.com bei 3,824 Prozent gelegen.
Der Anstieg folgte auf eine Entspannung am Anleihemarkt zu Beginn des Monats. Nach der Zeitreihe von Investing.com lag die spanische Rendite am 28. Oktober noch bei rund vier Prozent. Bis zum 9. November sank sie auf etwa 3,82 Prozent, bevor sie wieder anzog. Aus der Bewegung über wenige Handelstage lässt sich allerdings nicht ableiten, dass ein dauerhafter Aufwärtstrend eingesetzt hat.
Im europäischen Vergleich blieb die Rendite spanischer Papiere unter der französischer Staatsanleihen gleicher Laufzeit. Datosmacro wies für Frankreich am 13. November 4,93 Prozent und für Deutschland 3,38 Prozent aus. Der Abstand zwischen Spanien und Deutschland betrug auf Grundlage dieser gerundeten Werte 0,56 Prozentpunkte. Gegenüber Frankreich lag die spanische Rendite um 0,99 Prozentpunkte niedriger.
Die Entwicklung in Frankreich bildet den Hintergrund für die jüngsten Marktbeobachtungen. Dort hatte die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen bereits am 21. Oktober die Marke von fünf Prozent überschritten. Das berichtete die spanische Wirtschaftszeitung Cinco Días damals. Dieser Ausschlag liegt mehrere Wochen zurück und ist nicht mit der jüngsten Bewegung spanischer Anleihen gleichzusetzen.
Die am Markt beobachtete Rendite zeigt, welche Erträge Anleger beim Kauf einer bereits ausgegebenen Anleihe zu deren aktuellem Kurs erwarten können. Sinkt der Kurs eines festverzinslichen Papiers, steigt grundsätzlich seine Rendite; steigt der Kurs, sinkt sie. Handelswerte können je nach Erhebungszeitpunkt und Datenanbieter leicht voneinander abweichen.
Für Spaniens Staatsfinanzierung sind höhere Marktrenditen vor allem bei neuen Schulden und der Refinanzierung fälliger Titel relevant. Die Rendite am Sekundärmarkt ist jedoch nicht automatisch der Zinssatz, den der Staat bei einer bestimmten Auktion zahlt. Bestehende festverzinsliche Schulden verteuern sich durch einen Renditeanstieg ebenfalls nicht unmittelbar.
Der Abstand zu Deutschland gilt als ein Maß für die unterschiedliche Bewertung der beiden Länder am Anleihemarkt. Er beschreibt aber zunächst nur die Differenz zwischen den Renditen vergleichbarer Papiere und sagt für sich genommen nicht voraus, wie sich die Finanzierungskosten künftig entwickeln.
Redakteur: Daniel Mayer (Artikel mit KI-Unterstützung).