Die Europäische Zentralbank hat am 21. August 2026 die Juli-Ergebnisse der Consumer Expectations Survey (CES) vorgelegt. Demnach nahmen sowohl die wahrgenommene Inflation als auch die kurzfristigen Inflationserwartungen der Haushalte leicht ab, während die Perspektiven für Einkommen und Konsumausgaben verhalten bleiben. Die Banco de España verbreitete die Mitteilung für Spanien; die Feldarbeit lief vom 2. bis 27. Juli 2026.
Konkret sank im Juli 2026 die mediane Rate der wahrgenommenen Inflation für die vergangenen zwölf Monate auf 3,5 Prozent (Juni: 3,6). Die erwartete Inflation in den nächsten zwölf Monaten ging auf 2,9 Prozent zurück (3,0), die Erwartung für drei Jahre auf 2,7 Prozent (2,8). Damit bewegen sich die kurzfristigen Inflationserwartungen weiter abwärts, liegen aber insgesamt noch über dem mittelfristigen Preisziel der Notenbank. Die CES misst Erwartungen und Wahrnehmungen der Befragten; es handelt sich nicht um amtliche Preisindizes.
Bei Einkommen und Konsum melden die Haushalte ein anhaltend verhaltenes Bild. Die Einkommenserwartungen für die kommenden zwölf Monate sanken leicht auf 1,0 Prozent (1,1). Die wahrgenommene Zunahme der nominalen Konsumausgaben in den vergangenen zwölf Monaten blieb unverändert bei 5,1 Prozent; die erwarteten Konsumausgaben für die nächsten zwölf Monate verharrten bei 3,6 Prozent. Die Erwartung für das Wirtschaftswachstum in den nächsten zwölf Monaten verbesserte sich auf minus 1,2 Prozent (minus 1,4). Die Arbeitslosenquote wird derzeit auf 10,6 Prozent geschätzt; für in zwölf Monaten erwarten die Befragten 11,2 Prozent. Diese Angaben spiegeln Befragungswerte wider und sind nicht mit amtlichen Arbeitsmarktstatistiken gleichzusetzen.
Am Wohnungs- und Kreditmarkt zeigen die Antworten ein gemischtes Bild. Die Haushalte erwarten für die Wohnungspreise in den kommenden zwölf Monaten weiterhin einen Anstieg um 3,4 Prozent. Erwartete Hypothekenzinsen gingen leicht auf 4,9 Prozent (5,0) zurück. Der Nettoanteil der Befragten, die in den vergangenen zwölf Monaten von einem verschärften Kreditzugang berichten, stieg; zugleich sanken die Anteile, die für die nächsten zwölf Monate eine weitere Verschärfung erwarten. Der Anteil der Haushalte, die in den letzten drei Monaten einen Kredit beantragten, erhöhte sich auf 14,3 Prozent (13,4).
Die CES ist eine monatliche Onlineerhebung in elf Euro-Länder und liefert hochfrequente Indikatoren für Preiswahrnehmung, Inflationserwartungen und Haushaltsfinanzen. Die Ergebnisse fließen ergänzend in die geldpolitische Analyse der Europäische Zentralbank ein. Die nächste Veröffentlichung mit den August-Daten ist laut Terminhinweis für den 18. September 2026 vorgesehen.
Redakteur: Daniel Mayer (Artikel mit KI-Unterstützung).